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惨跌戏码一再上演 万亿港股通市场凸显投资新风险

2019-12-05 02:42:43 好运快三平台 已读

(原标题:闪崩频现 万亿港股通市场凸显投资新风险)

现在要地本地资金经历港股通渠道投资港股的周围已相等重大,累计已净买入超过1万亿港元。但是,镇日暴跌90%云云的案例,不光出现在一些港股老千股身上,最近也一再出现在一些港股通标的上。

一些港股通标的突然崩跌,令不少人受到与以去经验纷歧样的惨痛风险哺育,资金上更是亏损惨重。

中泰国际(香港)分析师Alvin认为,投资者可从基本面选股,包括从公司业务状况、收好、盈余、现金流添长等去分析,对于匮乏业绩撑持、盈余震撼甚至有折本的公司要挑高警觉。倘若公司股价长时期脱离基本面上涨,更要稀奇细心。在港股市场,许多庄家把股票炒高,然后趁机给内资高位接盘的情况习以为常。

惨跌戏码一再上演

近期多只港股通标的不息暴跌,让不少要地本地投资者对港股投资有了新的意识。

始控集团便是一个鲜活的例子。在这只股票身上,数亿港股通资金镇日就亏损过半。

始控集团2018年3月2日正式被纳入港股通标的,纳入初期外现平庸,此后遭遇资金爆炒,以前5月和6月,公司股价一度翻倍,但2018年6月1日,股价暴跌38.68%。那时港股通持有的始控集团股票仅93.2万股,不到总股本的1%,此番崩跌对要地本地港股通资金影响还不大。但最近影响则已清晰变大。数据表现,今年11月26日和11月27日,港股通持有的始控集团股票在2亿股旁边。11月27日,始控集团股票在开盘后不到半个幼时就急跌逾70%。因跌速过快,该公司申请股票一时停牌。不详估算,约3.6亿元的南下港股通资金,当天亏损或超过2亿元。

始控集团并非孤例,51名誉卡也是近期一个典型案例。

数据表现,今年3月13日5分快三平台,51名誉卡始次展现港股通持股5分快三平台,此后持股数目赓续增补5分快三平台,现在已超过5000万股。但自有港股通持股后,51名誉卡股价逆而开起漫长下跌之路,至今短短8个月,累计跌幅已超过70%,10月21日还展现闪崩,镇日股价暴跌34.69%。集体估算,自港股通资金介入该股后,折本金额以千万元计,幅度重大。

此外,港股通标的股价下跌造成要地本地资金亏损的案例还有许多,南方能源、卡森国际等都是雷怜悯况。

港股通资金对港股影响几何

自要地本地和香港资本市场互联互通机制竖立以后,港股通资金对港股一向表现净买入,其对港股市场的影响力总体呈稳步升迁之势。

数据表现,2014年港股通净买入港股的金额为131.48亿港元,2015年上升至1271.77亿港元,2016年和2017年进一步上升至2459.78亿港元和3399.42亿港元。2018年有所下滑,至826.96亿港元。2019年重拾升势,岁首至今净买入金额已达2224.29亿港元。

自开通以来,港股通累计净买入资金已超过1万亿港元。

随着港股通资金的一向涌入,港股通占港股大市成交的占比一向升迁,现在已能安详地保持在港股总成交的一成以上,片面占比较高的交易日甚至能超过两成。

对于港股通等内资对香港市场的影响,光大新鸿基财富管理策略师温杰认为,有两点必要属意:一是要地本地投资者有其他渠道购买港股,稀奇是早前已存放于香港的资金;二是内资或荟萃投资于个别股份,令其对有关股份的影响隐微增补。

总体来说,温杰认为,全球机构投资者仍在港股占主导地位,只是随着港股通顺爽利地,内资的话语权赓续增补。温杰指出,2018年,中国要地本地取代英国成为外埠投资者交易的最主要来源地,占外埠投资者交易金额的28%及市场总成交金额的12%;美国超越英国名列第二,占外埠投资者交易金额的23%及市场总成交金额的10%;英国投资者的交易从第一位下滑至第三位,占外埠投资者交易金额的17%及市场总成交金额的7%;欧洲大陆投资者的交易占外埠投资者交易的比重在2018年度降至10%。由此可见,西洋投资者,稀奇是机构投资者仍占港股成交大无数。

对于内资在香港市场的资产配置,温杰认为,不会一切资金均流向股市,债券及保险亦为内资的投资重点。他们的选择亦不止香港,但不论如何,随着要地本地资金赓续流入,香港股市将日渐受到要地本地投资者影响,包括投资风格及股份选择,异日内资将对片面股票取得较大的定价权。

Alvin对证券时报记者外示,现在港股通净流入持股市值占港股主板市值约3.2%,从体量上一时照样算少,但是倘若微不雅旁观个别股票,内资将对片面港股取得定价权。另一方面,现在港股通成交金额占每日大市成交约13%~16%,对增补港股的成交额贡献清晰,有助于进一步升迁港股的起伏性,增补股市价格发现的功能。

他指出,内资对港股的影响力逐渐扩大,在TMT、消耗、内银股更见其活跃的足迹。

耀才证券实走董事兼走政总裁许绎彬则认为,港股成交中,外资成交多以用刁难冲或发走衍生产品为主,以是对市场异国太大的指标性;相逆,自港股通开通后,投资者一向视“北水”为主要带动大市的泉源,以是影响是相等远大的。

如何避免踩雷港股通标的

在一些要地本地投资者望来,一些港股之以是会纳入港股通标的,平时是经过精挑细选的。这个过程已为要地本地投资者屏蔽了许多风险。这栽望法是否正当呢?

对于闪崩的港股通标的,香港资深金融行家温天纳指出,其特点平时是股权荟萃度较高。这些股票仅仅只是由于已足了纳入港股通的条件而已,但并不代外股票自己都是优质的,港股通个股质量杂乱无章,因此内资在买入的时候要尽能够地从公司财务状况、基本面、管理层架构、公司管理程度、股权荟萃度等多个维度进走分析,避免踩雷。

对于现在的港股通标的,温杰指出,以现在沪港通为例,要地本地投资者可透过上交所会员买卖港交所上市个别股票(即港股通股票),包括恒生综相符大型股指数(HSLI)及恒生综相符中型股指数(HSMI)一切成份股,以及不在上述指数成份股内但有有关A股在上交所上市的一切H股。至于深港通,则添上市值不少于50亿港元的恒生综相符幼型股指数(HSSI)的成份股,以及港交所上市公司中同时有A股在深交所上市的一切H股。浅易而言,50亿港元市值是重点,计划是纳入相符资格股份供投资者选择,而分析个别企业基本因素的义务答在投资者身上。若交易所竖立太多主不悦目性因素,或影响两地互联的进程。

许绎彬外示,这些闪崩的港股通标的所对答的公司基本以要地本地经交易务为主,要地本地投资者对公司的架构及经营模式亦较为熟识,故此自夸内资亏损会较外资更为主要。

温杰则对证券时报记者外示,有关股份下跌有分别因为,例如大股东被斩仓,或受沽空机构追击,而片面股份在大幅下挫后曾隐微逆弹,因而对投资者的影响会有隐微迥异。

至于是否内资亏损较大,温杰认为,要视他们于个别股份的占比。比如对于大股东被斩仓的港股通标的,其股权或相对荟萃,普数投资者占比不多,所受的影响相对较幼。平时而言,要地本地散户投资者数目多多,市场炒风较盛,快进快出、追涨杀跌等特征较为清晰。温杰认为,随着要地本地资金赓续流入,香港股市将日渐受要地本地投资者影响,包括投资风格等,实在会令片面股份的震撼性增补。

温天纳外示,要地本地投资者在买入一些题材股、概念股,或者著名度较矮的港股通标的时,就答对这些个股的闪崩有意思准备。在香港市场,对于平时中幼型上市公司,香港机构投资者是不会碰的,由于这不相符他们的投资逻辑。香港市场仍是以机构投资者为主,他们不爱快进快出,也不爱概念炒作。但是随着互联互通的开通,内资的投资风格也影响到了香港的一些中幼型股的价格震撼,且震撼幅度添大,一旦闪崩个股添多,就会让内资失踪对香港市场的信念,那么香港中幼型板块成交量就会更差,陷入凶性循环。

温天纳进一步指出,实际上内资对港股中幼型板块的影响专门深,倘若内资不参与中幼型股票的买卖,这些个股基本都是全天无成交的,香港散户投资者并不多,而且经过高度的市场洗礼,他们对于老千股的态度更是避之如瘟疫。

不过,Alvin就自夸,内资踩雷只是个别事件。他从港股通的交易数据角度,指出港股通前20大持股主要是内银股、医药、TMT、汽车及消耗等大型股。他认为,南下资金主要的操盘现在的照样有业绩撑持、有添长等基本面卓异的企业。

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